마카오의 새로운 게임법에 따라 영업권자는 Ho Iatseng CEO에게 배당금 지급 계획을 알려야 합니다. Credit Suisse 분석가들은 Sands China와 Wynn Macau가 이러한 요구 사항의 영향을 가장 많이 받는 사업자라고 말합니다.
빠르면 다음 주에 승인될 예정인 마카오의 수정 게임법 최종 초안에는 주주에 대한 현금 분배 가능성을 포함하여 사업자 지분의 일정 비율을 초과하는 모든 주요 재정적 움직임에 대해 6명의 영업권자가 Ho에 통지해야 하는 조항이 포함되어 있습니다. . 법에 따르면 카지노 회사는 최소 6억 2,500만 달러를 보유해야 합니다.
이 규정은 마카오 최고 경영자에게 통보만 하면 되지만, 향후 배당금 지급에 대한 암묵적인 통제를 의미할 수 있는지에 대한 투자자의 우려는 계속될 것이라고 생각 합니다.
지불 내역을 기반으로 분석가는 Sands China와 Wynn Macau가 지불 비율 또는 배당금으로 분배되는 수익 비율과 관련하여 스펙트럼의 더 높은 끝에 위치할 것으로 추정합니다.
Sands의 경우 Wynn Murky 배당금 전망
앞서 언급한 마카오 운영자의 미국 기반 모회사인 Las Vegas Sands(NYSE:LVS)와 Wynn Resorts(NASDAQ:WYNN)는 코로나바이러스 전염병으로 인해 2020년에 배당금을 중단했으며 이러한 조치는 마카오 사업체에도 적용되었습니다.
그 이후로 어느 회사도 분기별 지불금을 회복하지 못했습니다. Ho에게 배당 계획을 통지해야 하는 것 외에도 Sands China와 Wynn Macau는 지급 재개를 위해 채권자의 동의가 필요합니다.
신용 시설 변경에 따라 배당금에 대해 채권자의 동의가 필요한 것은 게임 업계에서 일반적입니다. 예를 들어, Las Vegas Sands(NYSE:LVS)는 지난 9월 채권단과의 대출 계약을 재작업했다고 지난 9월에 발표했습니다. 그 협정의 일환으로 적어도 2022년 말까지 현금 지급을 재개할 가능성은 낮습니다.
지난 달 Wynn Macau는 15억 달러 규모의 신용 리볼버를 수정했다고 발표했으며 배당금을 발행하려면 채권자의 승인이 필요할 수 있다고 언급했습니다.
규제 문서에 따르면 “보증인인 회사는 시설 계약을 통해 특정 재정적 기준이 충족되지 않는 한 회사 주주에 대한 배당금 지급 또는 배당금 지급에 대해 특정 제한을 받을 수 있다”고 설명했다.
배당 불확실성 남아
샌즈카지노 경영진은 최근 주주 보상의 방법으로 자사주 매입보다 배당금을 선호한다고 밝혔습니다. 그러나 그 운영자 또는 그 문제에 대한 Wynn이 현금 지불을 언제 다시 시작할지는 확실하지 않습니다.
크레딧 스위스 애널리스트들은 “중기적으로 배당금 지급에 대한 불확실성이 여전히 존재한다”고 덧붙였다. “CAPEX가 완료되면 운영자는 배당금 지급을 강화할 것입니다. 따라서 순자본에 대한 배당 비율은 앞으로 더 높아질 수 있습니다.”
일부 지역 사업자 외에는 배당금이 카지노 회사의 유행에 뒤떨어져 있습니다. 그러나 자사주 매입 프로그램은 업계에서 모멘텀을 얻고 있습니다.